宁德时代股价走势图张大伟制图
◎记者王玉晴
9月15日，宁德时代A股股价盘中最高触及371.52元/股，一度超越2021年末的高点，引燃市场对“宁王回归”的关注。消息面上，有券商研究所称，宁德时代2026年电池排产（即规划产量）或达1000GWh，较2025年增长约43%，超出市场预期。
上海证券报记者15日从宁德时代供应商及行业分析师处了解到，宁德时代明年的排产预期基本如前述券商消息所述。受此影响，“宁链”企业明年产能利用率、业绩表现或将受到提振。从公开信息来看，湖南裕能等“宁链”核心企业已表达了对出货的积极展望。
宁德时代需求指引大增
9月15日，宁德时代A股股价在盘中创下371.52元/股的历史新高。以前复权计算，宁德时代上一次股价高点出现在2021年12月，为361.89元/股。时隔四年的再次登顶，体现了资本市场对“宁王”前景的再度看好。
记者了解到，宁德时代股价的强势上涨，或与市场传出公司2026年排产超预期有关。
有券商研究所称，宁德时代对供应商2026年的需求指引上修，预计2026年其排产将达900GWh至1000GWh。若按乐观预测产量1000GWh计算，则较2025年700GWh左右的估算产量增长43%。
一位券商分析师对上海证券报记者表示，这一预期基本与其了解情况一致。其表示，宁德时代明年排产指引在1000GWh左右，确实出现超预期。增长主要受海外动力电池需求和储能电池需求拉动。
该分析师还提及，为满足生产需要，未来两年宁德时代预计将扩张超300GWh产能。
回溯来看，近期宁德时代披露过需求旺盛、产能利用偏紧的消息。公司曾在半年度业绩说明会上表示，上半年公司总体产能利用率保持在约90%的较高水平。目前市场需求依然比较旺盛，公司根据市场需求情况扩建产能，今年资本支出较去年会有一定增长。
供应商的视角侧面印证了宁德时代产量高速增长的预期。9月15日，一家宁德时代重要供应商对上海证券报记者确认，明年宁德时代排产指引同比今年将大幅增长。
该供应商称，宁德时代对两大电池路线磷酸铁锂、三元的排产指引都较高。其中：磷酸铁锂增长更猛，主要是受海外储能需求拉动；三元材料需求亦出现复苏，主要受益于高端车型销量良好。据其了解，2026年宁德时代对三元材料供应商的需求指引较2025年倍增。
该供应商表示，这些需求将带动部分“宁链”企业产能利用率明显提升，部分供应商可能需要扩产。
另一家宁德时代重要供应商未对上海证券报记者明确表示是否有超预期排产指引，但其表示，公司目前的产品供不应求，扩产需看实际情况安排。
从公开消息来看，湖南裕能为宁德时代磷酸铁锂核心供应商之一。湖南裕能在近日召开的业绩说明会上披露，今年上半年磷酸铁锂市场需求旺盛，行业出货量保持较高增长。公司抓住行业机遇，维持了较高的产能利用率，产品供不应求，正规的配资尤其是公司新产品系列的占比显著提升。展望下半年，预计行业增长仍然会保持比较高的水平，差异化市场需求有望带动公司新产品系列的销量占比进一步提升。
头部锂电企业产能紧张
“在需求拉动下，锂电龙头企业产能偏紧、出现扩产需求，锂电行业出现走出周期底部的向好迹象。”今年8月，国海证券电新首席分析师李航曾对上海证券报记者分析称。
从近期企业披露的信息看，包括宁德时代在内，不少锂电头部企业正传出需求向好信号。
例如，亿纬锂能在半年度业绩说明会上作出积极展望。动力电池板块，明年公司大圆柱电池开始放量，带来全新的增量。乘用车电池方面，将有两个新增工厂在明年实现交付，预计带动动力电池板块实现明显增长。储能板块，伴随明年60GWh超级工厂的交付，预计会出现30%以上的增长。
产能利用率方面，亿纬锂能董秘江敏在业绩说明会上表示，除了三元软包产线部分闲置之外，公司其他产线基本都在有效运行交付。同时，在CLS（一种轻资产外部协作模式，包括对外部产能提供技术协助、合作研发及服务支持）业务下，多家外部协作工厂在6月底开启生产，帮助亿纬锂能满足交付需求。
国轩高科9月在投资者交流会上表示，上半年，公司出货40GWh左右，同比增长超48%。公司产品需求旺盛，排产情况良好，产能利用率保持高位，预计今年出货量将保持增长态势。国轩高科拟在南京、芜湖分别建设20GWh电池项目，合计拟投资金额达80亿元。这一扩产计划旨在推进总体产能布局，丰富产品结构，助力业务发展，消化订单需求，为公司未来的技术创新、产品升级、制造升级、市场拓展奠定坚实基础。
锂电企业的扩产潮，亦反映在锂电设备企业的新接订单中。据高工锂电不完全统计，2025年上半年，先导智能、海目星、赢合科技、利元亨等多家头部设备企业披露的新签及在手订单总额已超过300亿元，同比增幅高达70%至80%，电池领域新一轮扩产周期已全面启动。从订单结构可以看出，本轮设备需求不仅源于产能扩张，更来自固态电池、海外建厂、产线升级等多重趋势叠加。
储能行业年度重磅会议——2025世界储能大会将于9月16日至18日在宁德举行。据悉，会上将发布多项可能进一步影响市场预期的政策和研究成果：工业和信息化部将发布《新型储能技术发展路线图（2025—2035年）》；电力规划总院将发布“十五五”新型储能发展趋势。值得一提的是，国际可再生能源署（IRENA）将发布《光伏与储能助力能源转型》（完整版）。记者了解到，这将成为IRENA发布的第一份以储能为主题的报告，宁德时代是该报告编制过程中的核心成员和主要参与方。
这些成果将为中国乃至全球储能行业发展提出新的指引，或将进一步影响明年锂电市场需求。
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